但随着财政补贴不断减少，海上2024年超额储蓄对消费的支撑因素将逐渐减弱。

疫情后美国巨额财政刺激加上赤字货币化，巨无股票和房地产价格出现明显上涨。2023年纳斯达克指数上涨43.4%，霸完道琼斯工业指数上涨了13.8%。

资产价格上涨有助于改善居民家庭资产负债表，工交对居民后续消费构成一定支撑。海上欧元区核心通胀也从2023年内高点5.7%下行至当前3.3%。同时，巨无市场供应也面临短缺，二手房库存从2019年174万套降至2023年的106万套。

未来美国将持续联合盟友，霸完以去风险化鼓励高新制造企业赴美建厂，也有助于推动制造业复苏进程。以美日为代表的发达经济体资产价格大涨，工交激发了财富效应。

不过，海上从央行会议声明的措辞变动来看，美国和欧元区正在为2024年可能的降息进行铺垫。

巨无欧洲央行持续加息的政策效果正在浮出水面。但在持续高利率环境下，霸完主要发达经济体面临潜在的流动性危机和信用风险，霸完可能对全球经济产生溢出效应，例如2023年初硅谷银行破产引发的美国一系列银行倒闭。

工交欧洲央行持续加息的政策效果正在浮出水面。加息周期下，海上2023年美国、欧洲通胀整体呈现下行趋势。

另一方面，巨无高房贷利率制约美国买房需求恢复。2023年日本春节劳资谈判加薪幅度高达3.9%，霸完为30年来最大。

(责任编辑：金泰宇)